最初专注于吸尘器ODM业务，2004年成为全球最大的吸尘器研发制造企业，2005-2009年开始以电机为核心的多元化业务布局，先后投资园林工具、精密铝压铸厂、汽车电机等业务；

根据德邦证券研究报告分析，公司目前主要有ODM业务、自主品牌业务和核心零部件业务三大业务模式，其中ODM业务为收入和利润贡献的主要来源。主打品牌逐渐摸索出玩法，有望在未来贡献增长动力。

1.摸清玩法，高增长可期

目前公司已组建莱克（高端家居环境电器）、吉米（互联网家电）环境电器） 、碧云泉（高端健康净水饮水器具）、三十黄小厨（互联网厨房炊具）、思迈特（高端厨房炊具）五个自主品牌，品类布局日趋完善。

Lake：定位于高端家居环境电器。目前主要产品以无线吸尘器为主。 2020年对自主品牌收入贡献30%以上。未来将继续深入清洁家电领域；

碧云泉：定位高端净水饮水电器，份额继续领跑品类；

三石黄小厨：2020年新厨电自主品牌有推出智能料理机、多功能电饭煲等产品，有望以高颜值的外观设计和创意产品俘获消费者的心，推动品牌快速成长。

公司积极调整营销团队，引进线上人才具有丰富的操作经验。近年来，公司的线上调整逐渐取得成效。自主品牌电商收入贡献逐年提升，2021Q1提升至70%左右。

根据奥维云网数据，近年来，我国无线吸尘器（推杆式和立式）市场规模稳步增长。 2020年零售额达到87亿元，同比增长9.5%，主要是销售额增长12%。市场结构方面，戴森在吸尘器（推杆+立式）全渠道市场以54.6%的零售额位居行业第一，领先优势明显。此外，Lake品牌以5.3%的零售额份额位居行业第三；在渠道方面，Lake的线下渠道优势突出，零售额占比为11.7%（行业排名第二），而线上表现相对较弱，仅占零售额的3.0%。

二、聚焦新能源汽车零，有望贡献一定的增长

公司零部件业务主要包括四大产业集群： ?

高速电机：年产能3500万台，主要是由于环境清洁用具、园林工具、厨房用具、汽车等； ?

铝合金精密压铸及CNC精密加工：年产铝铸件15000吨，公司将大力发展精密压铸业务，有望形成2021年生产规模2万吨，主要应用于汽车零部件、电动工具等领域；

精密模具智能制造：年生产能力2500套，自产自销。支持对外业务。为国内外多家汽车、家电企业配套专业塑胶模具；

锂电池组：电池组产能600万套/年，主要应用于家电、电动园艺工具

近年来，公司聚焦新能源汽车等新兴产业，加大对新能源相关零部件业务的布局。 2020年公司核心零部件板块收入将增长24%，其中新能源汽车零部件铝合金精密成型及加工业务表现更佳，增速超过50%。公司主要为新能源汽车提供铝合金外壳压铸件（主要是逆变器和电控板）。汽车压铸行业存在一定的进入壁垒（资金壁垒、技术壁垒等）。公司在压铸领域积累多年。 2006年投资精密铝压铸厂，不断深化业务布局，逐步与知名汽车品牌合作。 ，后续公司还将在关键核心零部件领域寻求进一步突破。

公司拟设立新能源子公司，进一步完善产能布局。 2021年1月，公司发布公告，拟投资4亿元设立江苏莱克新能源科技有限公司（公司持股100%），主要投资“年产8000万新能源汽车、5G通讯设备和工业自动化配套设施。”公司新的关键零部件”将进一步完善公司零部件产能布局。

3.吸尘器出口龙头依旧，商业韧性明显

近年来，全球吸尘器市场保持稳定增长态势，2020年销量突破1.37亿台。同比增速达到2.3%，欧睿国际预计2025年全球吸尘器销量将达到1.54亿台，2020-2025年复合增速为2.4%。

根据公司招股书，公司是国内清洁家电龙头出口企业，主要客户包括Uropoulo、Innovation Technology Industry、飞利浦、伊莱克斯、博世、Hus Warner、Meteda等全球知名企业。 2014年，公司前五名客户为Uropoulo（17.21%）。 ）、飞利浦（10.05%）、Tech Industry（9.80%）、伊莱克斯（6.29%）和博世（4.83%）都是全球吸尘器市场的领先品牌。近年来，公司前五名客户的销售额占比趋势相对稳定（维持在40%左右）。 2020年公司前五名客户销售额26.4亿元，占比42.0%。

文章来源：《电器工业》 网址: http://www.dqgyzz.cn/zonghexinwen/2021/0624/932.html