从小熊电器2020年季度财报表现来看，小熊电器股价下跌的原因其实有迹可循。

（图 / 小熊电器2020年财报）

2020年第三季度，小熊电器业绩出现环比下滑，营收从第二季度的9.78亿元降到了7.8亿元，归属于上市公司股东的净利润从1.51亿元降到了6775.14万元。

一般来说，第四季度是家电的销售旺季，小熊电器2020年第四季度的营收、归属于上市公司股东的净利润分别达到11.62亿元、1.06亿元，分别环比增长48.99%、56.83%，增速创下四个季度中的最高记录。

然而，与其它季度相比，2020年第四季度同比增长情况却大不如前，营收、归属于上市公司股东的净利润同比增长率仅为20.18%、5.65%，这在2020年四个季度中增速几乎最低。

对此，安信证券研报指出，小熊Q4单季度收入同比增速有所下降，主要因为疫情期间，线上小家电需求提前释放，因此Q4小家电的需求有所减弱。

不过，与往年相比，小熊电器的成长性仍然值得肯定。2020年，小熊电器营收同比增长36.16%，达到36.6亿元；实现归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长59.64%，均创下2018年以来的增速新高。

遗憾的是，比往年更好的业绩增速未能挽救小熊电器下跌的股价。

2021年1月25日晚间，小熊电器发布业绩预告，预计2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长50%-70%。但次日，其股价以跌停收场，到2月1日5个交易日里小熊电器股价跌超30%，报收于88.33元。

小熊电器股价为何与业绩背道而驰？

“此前疫情期间小家电市场火爆，小熊电器股价也大涨。如今，市场回归常态，虽然小熊业绩不错，但后市预期增长放缓，股价回调是正常的，也算是挤掉前期泡沫。”对此，家电产业观察家丁少将对「子弹财经」表示。

然而，小熊电器股价的下跌仍未到尽头。

4月28日晚间，小熊电器发布2020年年报和2021年第一季度财报。今年第一季度，小熊电器出现增收不增利的情形，营收同比增长22.66%达到9.07亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降12.82%至8985.06亿元。

全年业绩增速提升的利好和一季度利润下滑的利空“同台竞技”的情况下，小熊电器股价没能挺住，此后连跌4天，跌幅近20%，截止5月7日报收于67.48元，与最高点时股价相比跌去58.38%，已经“腰斩”。到5月14日，小熊电器股价报收于69.87元。

（图 / 东方财富网）

上市不到两年，小熊电器即已经历股价的大起大落，“过山车式”股价走势背后，说明资本市场正在重估小熊电器的投资价值。很显然，目前小熊电器没有经受住考验。

3、小家电有“钱途”吗？

少了疫情“宅经济”的刺激，小家电的需求可持续吗？答案是肯定的。

奥维云网数据显示，2021年第一季度，全渠道推总数据显示厨房小家电共计11个品类零售额137.1亿元，同比提升2.6%；零售量6395.8万台，同比提升2.1%。

种类繁多、不断推陈出新的小家电满足了一个个看似“冷门”并曾被忽略的细分需求，戳中消费者的“痛点”。

二胎妈妈禾禾（化名）对小熊电器旗下的温奶器赞誉有加，在她看来，该产品具备的精准控温、恒温暖奶、快速调奶等功能，真正将宝妈从哺乳期尤其是夜间哺乳的艰辛中解救了出来。

“它可以使水保持在40度的恒温，等到孩子想喝的时候现加奶粉，这样就不用自己来回倒热水、凉水调水温了。另外，已经调制好的奶若有剩余，还可以放在温奶器里保持适宜的温度，避免浪费。”禾禾进一步表示。

因此，小家电普遍的好口碑、低价格以及在社交平台上的大规模营销活动，便缩短了消费者的决策流程。

“最近我买了一个小熊电器的面包机，99元，别说，还蛮‘香'的，早上起来烤一下面包片蛮方便的。”一位互联网公司创始人分享了他的“种草”经历：“一是在公司开会时听员工说过，有品牌印象；二是价格实在是便宜，决策很快；三是足够满足一个人的使用需求。”

不过，能满足这些用户需求的不只是小熊电器。在小家电领域，众多新老选手林立，既有苏泊尔、美的、九阳等老牌选手，也有小熊电器、新宝股份等后来者，还有垂直领域的小狗电器、石头科技等。

已经购买了多款小家电产品的“90后”张佳对「子弹财经」表示，她在购买小家电产品时并没有品牌忠诚度，“如果是送人我会买知名度高一点的老品牌，但如果自用的话，同样功能我会更倾向于买便宜一点的，尤其是新兴品牌我感觉质量都差不多。”

文章来源：《电器工业》 网址: http://www.dqgyzz.cn/zonghexinwen/2021/0517/916.html